2026년은 크립토 기업들이 증시 데뷔를 노린 해로 거론됐지만, 비트코인이 5월 들어 7만 달러대로 밀리면서 상장 일정이 줄줄이 흔들리고 있어요. 크라켄은 SEC에 비공개 IPO 서류까지 제출했다가 시장 여건을 이유로 계획을 보류했고, 2026년 들어 실제로 상장한 디지털자산 기업은 커스터디 업체 비트고 한 곳뿐이에요. 그마저도 주가가 공모가 대비 약 44% 빠졌어요. 본 글은 크라켄 IPO 상태·2026 상장 파이프라인·2025년 먼저 상장한 서클·제미니·불리시·eToro의 공모가 하회 현황·체크포인트를 정리한 정보 글이에요.
이 글은 2026년 5월 29일 기준 CNBC·CoinDesk·Morningstar·DL News·Yahoo Finance 보도를 바탕으로 작성한 정보 글이에요. 매매·투자 권유 글이 아니고 특정 종목 매수·매도 지시 글이 아니라는 점, 상장 주식 투자 결정과 손익은 본인 책임이라는 점, 시점·수치는 보도 기준으로 변동될 수 있다는 점을 먼저 짚고 시작해요. 5월 26일 발행한 한국 거래소 20% 소유 상한 보도와 두나무 지분 정리 글과 5월 28일 발행한 바이낸스 SpaceX 프리 IPO 퍼페추얼 분석 글과 함께 보면 거래소·디지털자산 기업의 자본시장 진입 흐름을 다각도로 이해할 수 있어요.
크라켄 IPO 보류 — 무슨 일이 있었나
크라켄은 2026년 상장 후보 중 가장 주목받던 거래소예요. 시간 순으로 정리하면 흐름이 보여요.
크라켄 IPO 타임라인
| 시점 | 내용 | 비고 |
|---|---|---|
| 2025년 11월 | SEC에 비공개 IPO 서류 제출 | 1분기 상장 목표 거론 |
| 2026년 3월 | IPO 계획 보류(on hold) | 시장 여건 악화 이유 |
| 2026년 4월 | 공동 CEO, 비공개 제출 사실 재확인 | 상장 가능성은 여전히 검토 중 |
| 2026년 5월 | 시장 회복 전까지는 무리하지 않는 분위기 | 일정 미확정 |
표의 데이터는 2026년 5월 29일 기준 CNBC·CoinDesk·Blockhead 보도 기준이고, 실제 상장 시점·밸류는 향후 공시·시장 환경에 따라 달라질 수 있어요.
크라켄의 모회사 페이워드(Payward)는 IPO 계획을 동결한 상태예요. 회사는 상장 자체를 포기한 건 아니라고 했지만, "어려운 시장 여건"을 이유로 시점을 미뤘어요. 한때 약 200억 달러 밸류가 거론됐던 만큼, 이번 보류는 약세장에서 거래소 밸류 평가가 얼마나 까다로워졌는지를 보여주는 사례로 읽혀요. 거래소 IPO는 코인 가격·거래량과 실적이 직결되기 때문에, BTC가 밀리는 국면에서는 투자자가 요구하는 밸류와 회사가 원하는 밸류 사이 격차가 커지기 쉬워요.
2026년 유일 상장사 비트고 −44%
2026년 들어 실제로 증시에 데뷔한 디지털자산 기업은 커스터디(수탁) 업체 비트고(BitGo) 한 곳이에요.
비트고 상장 현황
- 상장 시점: 2026년 (디지털자산 기업 중 올해 첫 상장)
- 주가: 공모가 대비 약 44% 하락
- 사업 영역: 기관용 디지털자산 커스터디·수탁
- 시장 평가: 어수선한 시장 여건이 주가 부진의 한 원인으로 거론
비트고의 부진은 단순히 한 종목 이야기로 끝나지 않아요. 후속 상장을 준비하던 거래소·디지털자산 기업들이 "지금 들어가면 비트고처럼 될 수 있다"는 신호로 받아들일 수 있기 때문이에요. 첫 타자의 주가 흐름이 파이프라인 전체 분위기를 좌우하는 셈이에요. 다만 비트고 한 종목의 주가만으로 섹터 전체를 단정하긴 어렵고, 커스터디 사업은 거래소와 수익 구조가 다르다는 점도 함께 봐야 해요.
투자 정보 안내
본 글은 암호화폐 시장에 대한 객관 데이터·정보 제공 목적이며, 특정 코인 매수·매도 권유가 아닙니다. 암호화폐는 변동성이 매우 크고 원금 전액 손실이 가능하므로 본인 판단과 책임 하에 결정하세요.
2025년 상장 4사 공모가 하회 현황
2026년 분위기를 이해하려면 2025년 먼저 상장한 기업들의 성적을 봐야 해요.
2025년 상장 디지털자산 기업 현황
| 기업 | 사업 | 상장 시점 | 공모가 대비 |
|---|---|---|---|
| 서클(Circle) | 스테이블코인(USDC) 발행 | 2025년 6월 | 공모가 하회 |
| 불리시(Bullish) | 거래소(CoinDesk 모회사) | 2025년 8월 | 약 -52% 이상 |
| 제미니(Gemini) | 거래소 | 2025년 9월 | 약 -80% 가까이 |
| eToro | 트레이딩 플랫폼 | 2025년 | 약 -58% |
표의 수치는 2026년 5월 29일 기준 Morningstar·DL News 보도 기준이고, 주가는 실시간 변동돼요.
서클·불리시·제미니·eToro 모두 공모가를 밑돌고 있어요. 특히 제미니가 약 80% 가까이 빠진 점이 눈에 띄어요. 이 흐름은 (1) 약세장에서 크립토 연관 주식의 멀티플(밸류 배수)이 크게 압축됐고, (2) 거래소·트레이딩 플랫폼 실적이 거래량 변동에 민감하며, (3) 상장 당시 기대치가 과했을 수 있다는 점을 시사해요. 다만 과거 주가 흐름이 미래 성과를 보장하지 않고, 각 기업의 사업 구조·재무 상태는 개별적으로 봐야 한다는 점을 인지해야 해요.
2026년 IPO 파이프라인 변수
상장 환경이 어려워졌지만, 2026년 IPO 후보군 자체는 줄지 않았다는 분석도 있어요.
2026 IPO 환경 핵심 변수
- 시장 여건: BTC 7만 달러대·ETF 유출 국면에서 밸류 평가 보수적
- 금융 인프라 중심: 2026년은 단순 거래소보다 컴플라이언스 성숙도·반복 매출·운영 회복력을 갖춘 인프라 기업이 부각될 것으로 거론
- 선행 사례 부담: 비트고 -44%, 2025년 상장 4사 공모가 하회가 후속 주자 부담
- 정치 일정: 2026년 중간선거 전 상장을 노린 기업도 있다는 관측
이 흐름은 거래소·디지털자산 기업이 "성장 스토리"만으로 상장하던 국면에서, "수익성·규제 대응·운영 안정성"을 증명해야 하는 국면으로 넘어가고 있음을 보여줘요. 다만 상장 여부·시점은 시장 회복 속도·규제 환경·각 기업 의사결정에 따라 달라질 수 있는 영역이에요.
정리하면, 강세장에서는 기대감만으로도 높은 밸류를 인정받지만 약세장에서는 실제 숫자가 더 중요해져요. 거래량이 줄면 거래소 매출도 줄고, 그러면 투자자가 매기는 밸류도 보수적으로 바뀌어요. 회사 입장에서는 헐값에 상장하느니 시장이 풀릴 때까지 기다리는 선택이 합리적일 수 있어요. 크라켄의 보류도 이런 맥락에서 읽으면 자연스러워요. 결국 상장 일정 자체가 시장 사이클을 보여주는 또 하나의 신호인 셈이에요.
투자 정보 안내
본 글은 암호화폐 시장에 대한 객관 데이터·정보 제공 목적이며, 특정 코인 매수·매도 권유가 아닙니다. 암호화폐는 변동성이 매우 크고 원금 전액 손실이 가능하므로 본인 판단과 책임 하에 결정하세요.
사용자가 체크할 4가지
체크포인트 1 — 상장 일정은 공시로 확인
크라켄을 포함한 IPO 일정은 SEC 공시·기업 공식 발표가 가장 정확해요. 언론 관측·소문만으로 판단하지 않는 게 권장돼요.
체크포인트 2 — 거래소 주식 ≠ 코인 가격
거래소 주식은 거래량·수수료 매출·실적에 따라 움직이고, 코인 가격과 100% 연동되지 않아요. BTC가 올라도 거래소 주가가 부진할 수 있고 반대도 가능해요.
체크포인트 3 — 공모가 하회 사례의 맥락 이해
서클·제미니 등의 공모가 하회는 약세장 멀티플 압축이 큰 원인이에요. 사업 펀더멘털과 시장 환경을 분리해서 보는 게 권장돼요.
체크포인트 4 — 한국 투자자 해외 주식 세무 검토
한국 거주자가 미국 상장 크립토 기업 주식을 거래할 경우 (1) 해외 주식 양도소득세·(2) 배당 원천징수·(3) 신고 의무를 별도 검토해야 해요. 거래 가능 여부와 세무는 별개 사안이에요.
이 4가지는 정보 정리 목적이고, 실제 투자 결정은 본인의 판단·자체 검증을 거쳐야 해요. 상장·보류 뉴스가 매수·매도 결정의 직접 근거가 아니라는 점을 인지해야 해요.
자주 묻는 질문
Q: 크라켄 IPO는 완전히 취소된 건가요?
A: 취소가 아니라 보류예요. 크라켄은 2025년 11월 SEC에 비공개 서류를 제출했지만 2026년 들어 "어려운 시장 여건"을 이유로 계획을 동결했어요. 회사는 상장 자체를 포기한 건 아니고, 시장이 회복되면 재추진할 가능성을 검토 중이라는 입장이에요. 실제 시점은 미확정이에요.
Q: 비트고 주가가 -44%면 거래소 주식은 다 위험한가요?
A: 한 종목 흐름으로 섹터 전체를 단정하긴 어려운 영역이에요. 비트고는 커스터디(수탁) 업체로 거래소와 수익 구조가 달라요. 다만 비트고 부진과 2025년 상장 4사의 공모가 하회는 약세장에서 크립토 연관 주식 밸류가 크게 압축됐다는 공통 신호로 읽혀요. 개별 기업 재무는 따로 봐야 해요.
Q: 서클이나 제미니 주식을 지금 사면 싼 건가요?
A: 단정하기 어려운 영역이에요. 공모가 대비 많이 빠진 건 사실이지만, 공모가 하회가 곧 "저평가"를 의미하진 않아요. 약세장 멀티플 압축·실적 둔화가 주가에 반영된 결과일 수 있어요. 가격이 싸 보인다는 이유만으로 매수 판단하는 건 위험할 수 있고, 사업 펀더멘털·시장 환경을 함께 봐야 하는 영역이에요.
Q: 2026년에 상장할 거래소가 또 있나요?
A: 파이프라인 후보는 여러 곳 거론돼요. 다만 약세장에서 밸류 평가가 보수적이라 일정이 미뤄지는 분위기예요. 2026년은 단순 거래소보다 컴플라이언스·반복 매출·운영 안정성을 갖춘 금융 인프라 기업이 부각될 것으로 거론되고 있어요. 실제 상장은 시장 회복 속도에 좌우돼요.
Q: SpaceX 프리 IPO 퍼페추얼과 거래소 IPO는 같은 건가요?
A: 다른 개념이에요. 거래소 IPO는 거래소 기업의 주식을 증시에 상장하는 일이고, SpaceX 프리 IPO 퍼페추얼은 상장 전 기업 밸류에 익스포저를 주는 무기한 선물 상품이에요. 전자는 주식, 후자는 파생상품이라 위험·구조가 완전히 달라요.
Q: 한국에서 미국 상장 크립토 주식을 거래할 수 있나요?
A: 해외 주식 거래 계좌로 접근 가능한 경우가 많지만 종목·증권사별 차이가 있어요. 한국 거주자는 (1) 거래 가능 여부·(2) 해외 주식 양도소득세·(3) 배당 원천징수·(4) 신고 의무를 별도로 확인해야 해요. 본인의 책임하에 충분한 검토가 필요한 영역이에요.
참고 자료
- CNBC "Crypto exchange Kraken confirms it has confidentially filed for an IPO" (2026년 4월 14일)
- CoinDesk "Crypto exchange Kraken freezes multibillion-dollar IPO plan due to difficult market conditions" (2026년 3월 17일)
- Morningstar "Despite Bitcoin's Plunge, These Crypto IPOs Are Seen on Deck for 2026" (2026년)
- DL News "Six blockbuster crypto IPOs to watch in 2026" (2026년)
- Yahoo Finance "Kraken IPO Plan Signals Fresh Mid-Cycle Push for Crypto" (2026년)
본 콘텐츠는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다. 크라켄·비트고·서클·제미니 등 디지털자산 기업 주식 투자 결정과 손익은 본인 책임입니다. 상장 주식은 시장 여건·실적·규제에 따라 가격이 크게 변동하며 원금 손실 위험이 있습니다. 과거 주가 흐름은 미래 성과를 보장하지 않습니다. 한국 거주자는 해외 주식 양도소득세·신고 의무를 별도 검토해야 합니다. 본 글은 일반 정보 정리 목적이고 특정 시점 매수·매도 지시 글이 아닙니다.